Donald Trump ha prometido “perforar, perforar, perforar” para reducir los costos de energía a la mitad, un plan que ha alimentado la esperanza entre los gobiernos de los productores de petróleo de los mercados emergentes, ávidos de ganancias en dólares, y los países importadores más pobres. La agencia de noticias Reuters informó sobre esta información.
En términos prácticos, el presidente entrante Trump no podrá controlar completamente los precios en el mayor productor de petróleo del mundo.
Estados Unidos tiene una influencia limitada sobre el grupo productor OPEP+, la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, y no hay ninguna compañía petrolera estatal a la que Trump pueda ordenar que aumente la producción.
Pero un panorama económico incierto en los principales países consumidores de petróleo, particularmente China, y un posible exceso de oferta de petróleo han llevado a los inversores a cubrir sus apuestas sobre el impacto de las promesas de campaña de Trump.
“Habrá problemas o desafíos específicos de cada país cuando los precios del petróleo estén bajos”, dijo Thomas Hougaard, gerente de cartera de deuda de mercados emergentes de Janus Henderson. “Pero más de la mitad del universo de inversión de los mercados emergentes son grandes importadores de petróleo. “Habrá ganadores y perdedores con este tipo de shock”.
En teoría, los balances de los productores mundiales, incluida Arabia Saudita, el mayor productor de la OPEP, serían los más afectados por los menores precios del petróleo.
Pero el Estado, con múltiples fondos soberanos y fácil acceso a la deuda global, está algo aislado.
Tras la caída de los precios del petróleo en los últimos años, Arabia Saudita, junto con otros países del Golfo como los Emiratos Árabes Unidos, ha tratado de diversificar su economía y nutrir los mercados de deuda locales.
Sin embargo, JPMorgan señaló que la caída de los precios podría obligarlo a retrasar aún más megaproyectos como la futura ciudad de 500 mil millones de dólares, NEOM.
Para los productores pobres, como Angola, Ecuador y Nigeria, los precios más bajos serán más perjudiciales. La mayoría de los países dependen del petróleo para obtener dólares y necesitan precios cercanos a los 100 dólares por barril para equilibrar sus presupuestos.
“No tienen ahorros a los que recurrir, ya que tenían un acceso limitado al crédito y a un crédito asequible”, dijo David Rees, economista senior de mercados emergentes de la firma de inversiones Schroders.
“Si el ingreso principal sufre un gran impacto, este tipo de coberturas de préstamos pueden empeorar cada vez más”, afirmó.
Esa presión también puede ignorar historias positivas para los inversores, como los amplios subsidios energéticos y la reforma monetaria de Nigeria, o la prisa de Angola por pagar su deuda.
“Cuando los precios del petróleo se ven bajo tal presión, los inversores tienden a pintar a todos los países productores de petróleo con el mismo pincel”, dijo Razia Khan, directora de investigación de Standard Chartered para África y Medio Oriente.
Estos países se beneficiarán de los precios más bajos del petróleo
Para los importadores, los precios más bajos del petróleo pueden reducir la inflación y reducir la demanda de divisas. China gasta sólo 300 mil millones de dólares en importaciones de petróleo, seguida por la India con casi 200 mil millones de dólares.
También podrían beneficiarse los importadores más pequeños, como Indonesia, Kenya, Pakistán, Sudáfrica, Tailandia y Turquía.
“Si mantienes 40 dólares (petróleo) y supones que pagarás 40 dólares por día en lugar de que la inflación energética promedio el próximo año sea cercana a cero, baja a -15”, dijo Schroders Rees.
Es probable que el beneficio sea mayor para las economías emergentes que subsidian los combustibles fósiles: Venezuela e Irán gastan más del 20% de su PIB en subsidios.
Los precios bajos por sí solos no son garantía de alivio económico, especialmente si van acompañados de una guerra comercial que podría revelar las amenazas de aranceles de Trump.
Los analistas dicen que esto podría desacelerar el crecimiento económico global e impulsar la demanda con efectos negativos en todo el mundo.
Sudáfrica, un exportador de platino, carbón y mineral de hierro, tendrá un mal desempeño si los precios globales de las materias primas caen de manera más generalizada.
Además, los débiles balances de los productores de petróleo más ricos del mundo podrían tener un efecto en cadena.
Egipto, Kenia y Pakistán, países importadores endeudados que han dependido del financiamiento externo en los últimos años, se verán duramente afectados si los productores del Golfo, como los Emiratos Árabes Unidos, cierran sus chequeras mientras soportan caídas de precios.
Los bajos precios del petróleo podrían retrasar la transición para abandonar los combustibles fósiles, perjudicando las perspectivas a largo plazo de algunos importadores de energía de los mercados emergentes, así como los costos que enfrentan por el cambio climático. puede aumentar
“Los precios significativamente más bajos podrían estar asociados con un período de actividad económica global deprimida, lo que no augura nada bueno para los mercados emergentes”, dijo Alejo Czaronko, director de inversiones para los mercados emergentes de América de UBS Global Wealth Management. “Así que los factores detrás de la caída de los precios son importantes”.
