Una reciente decisión judicial de Nueva York puso en duda la validez de bonos que, hasta hace poco, los inversores consideraban seguros. Los analistas coinciden en que los titulares de PDVSA 2020 tienen más probabilidades de triunfar, aunque esto ya no es una certeza.
Es probable que los tenedores de PDVSA 2020 aún logren cobrar lo que se les debe en la subasta de Citgo Petroleum, pero un fallo reciente de la Corte Suprema de Nueva York ha reducido la probabilidad de que sea la ley venezolana la que determine si la deuda es válida. Mientras tanto, los precios de los bonos de la estatal Petróleos de Venezuela colapsaron después del fallo.
Las notas con vencimiento en 2020 extendieron su caída este miércoles 21 de febrero, sumando Una caída de 17 centavos en los últimos dos días, Según comerciantes que solicitaron el anonimato porque no están autorizados a hablar de valores. Se cotizaban a unos 72 centavos por dólar.
Los títulos de Pdvsa 2020 están respaldados por una participación del 50,1% en Citgo Holdings, Entidad registrada en Delaware a través de la cual PDVSA posee circuitos de refinación en Estados Unidos. El importe de la emisión fue de 3 mil millones de dólares, sobre los cuales no se pagaron intereses.
La decisión del martes 20 pone en duda la validez de bonos que, hasta hace poco, los inversores consideraban seguros. Aunque entraron por defectoLos billetes son estadounidenses. La refinería cuenta con el respaldo del holding Citgo Inc. Los tenedores de bonos contaban con la venta de activos de Citgo para pagar reclamaciones a la par o cerca de ella.
Ahora, las perspectivas para esa operación son sombrías. La Junta Ad Hoc de Pdvsa ha señalado que el bono Pdvsa 2020 no tiene validez porque no fue aprobado por la Asamblea Nacional de Venezuela. PDVSA tiene su sede en Caracas, pero Estados Unidos no reconoce la administración de Nicolás Maduro, lo que significa que una junta ad hoc controla los activos de la compañía en la región de América del Norte, incluido Citgo.
“La duración de este proceso legal es incierta y su impacto en la subasta de Citgo sigue sin estar claro”, escribió en una nota Ricardo Penfold, director general de Seaport Global. “El vínculo debe ser válido; la pregunta es cuándo.
Por su parte, Jorge Piedrahita, abogado de Copernicus Capital Partners SA, sostuvo que las Cortes de Apelaciones del Segundo Circuito de Estados Unidos ahora deben considerar el derecho venezolano al decidir las apelaciones, que según algunos destacados abogados Las notas operan con referencia a las facultades contractuales constitucionales de PDVSA.
“Es casi seguro que la apelación será concedida y el caso será remitido al Distrito Sur del Estado de Nueva York (SDNY), que decidirá el reclamo de PDVSA, una decisión que probablemente arrastrará el caso hasta 2025 y más allá”, dijo.
Los bonos se han recuperado desde el año pasado después de que un juez abrió un proceso de subasta para que la empresa matriz de Citgo pagara a los acreedores con reclamaciones contra Venezuela, incluidos los tenedores de bonos. Los billetes subieron otros 20 centavos en octubre después de que Estados Unidos levantara las sanciones comerciales como parte de un paquete de alivio de sanciones.
La decisión se produjo el martes 20 después de que el Tribunal Federal de Apelaciones de Manhattan solicitara al Tribunal de Apelaciones del estado que en 2022 decidiera si la ley venezolana hace que los bonos sean ilegales. Sin embargo, es la ley de Nueva York la que cubre todos los demás aspectos de la transacción, incluidas las consecuencias para los tenedores de bonos, dijo el tribunal.
Piedrahita reiteró que la implicación para los tenedores de bonos es que, en el mejor de los casos, estos bonos podrían pagarse en 2025 o incluso 2026, y en el peor de los casos, Es posible que reciba una garantía anulada, que confirmó recurso de PDVSA ante la Corte Suprema En este sentido, considera que los tenedores de PDVSA 2020 tienen más posibilidades de triunfar, aunque no hay certeza.
“Esta situación debería ser un recordatorio para los tenedores de bonos de que el reciente ‘acuerdo de peaje’ está sujeto al reconocimiento y aceptación por parte de la oposición de futuros disturbios políticos en Venezuela. ¿Quién puede presentar una demanda para cancelar el contrato en el futuro?”, señaló.
incluyendo información de Bloomberg
*Leer más: Corte de Nueva York: Vigencia de bonos de Pdvsa 2020 debe regirse por la Constitución
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