Los economistas han señalado que una de las principales razones del aumento del tipo de cambio en las últimas semanas es el mismo factor que han advertido desde hace meses: la política monetaria del Banco Central de Venezuela, que mantiene un mercado oficial con cierta estabilidad. gracias a ello. Por una medida artificial, como la inyección de divisas, que se ha triplicado en los últimos meses. Sin embargo, la inestabilidad política del país después de las elecciones del 28 de julio del mes pasado añadió presión al mercado.
La semana pasada, los venezolanos volvieron a mirar las cotizaciones del dólar en el mercado informal. Un escenario no insólito para un país que ha enfrentado su peor crisis económica en diez años. El dólar paralelo se disparó: sólo entre el 20 y el 28 de agosto ganó un 5,90% y alcanzó un nuevo máximo el jueves 29, cerrando en 44,17 bolívares.
Los economistas han sugerido que una de las principales razones del aumento del dólar es el mismo factor sobre el que han alertado durante meses: la política monetaria del Banco Central de Venezuela (BCV). Pero el mes pasado también La inestabilidad política ha aumentado en el país. Después de las elecciones presidenciales del 28 de julio.
Según Ingerjon Frites, profesora de política económica de la Universidad Central de Venezuela (UCV), una de las razones de la mayor estabilidad de los tipos de cambio en el mercado paralelo en las últimas semanas está ligada a una mayor demanda del dólar. y una oferta en el mercado cambiario oficial que no cumpla con ese requisito.
“Si bien el BCV ha tenido una intervención importante, en general, en los últimos dos años no ha satisfecho plenamente la demanda y esa demanda puede estar impulsada principalmente por el sector petrolero. Recordemos que este sector se ha reactivado (con la licencia que le dio Estados Unidos a Chevron) y todos los subsectores relacionados están demandando grandes cantidades de dólares para adquirir materiales, productos y pagar salarios, eso puede ser una presión”, explica el economista.
A diferencia del mercado paralelo, el dólar oficial se ha mantenido prácticamente sin cambios durante la última semana. sin embargo, La moneda aumentó un 13,11% en un año, Según datos reportados diariamente por la entidad emisora. El miércoles 28 de agosto el tipo de cambio del BCV cerró en 36,59 bolívares por dólar.
Que el tipo de cambio en el mercado oficial se mantenga en este valor depende de una política monetaria frágil, en opinión de los expertos. Bueno, en los últimos años han ingresado cada vez más divisas al mercado cambiario del BCV, sin embargo, Este arreglo no fue suficiente.
Por ejemplo, el economista José Manuel Puente, profesor del Instituto de Estudios Superiores de Administración (IESA), cree que lo primero que deben hacer los bancos centrales para revertir esta tendencia en el mercado es la integridad de los precios de las divisas. “El tipo de cambio de equilibrio no es de 36 bolívares por dólar”, dijo en entrevista. decual. Pero también añade que La institución aplica “una política económica inflexible”.
Puente señaló que a pesar de los esfuerzos del BCV por introducir más divisas en el mercado cambiario, persisten problemas estructurales. Tomemos como ejemplo el comportamiento de la posición del BCV en la mesa de cambio bancaria en los últimos meses: en marzo fue de $210 millones, mientras que en abril fue de $329 millones y en mayo fue de $332 millones.
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Las intervenciones ascendieron a 438 millones de dólares en junio y siguieron aumentando en julio Más de 590 millones de dólaresSegún la estimación del economista. En este sentido, explica que el gobierno ha tenido que renunciar a aumentar los volúmenes, porque naturalmente el mercado reacciona comprando dólares en el mercado gubernamental a precios “baratos”.
Frites, por su parte, señaló que las medidas del BCV no están vinculadas a un programa económico integral según las políticas del Ministerio de Hacienda y Petróleo, una vieja crítica hecha por académicos, por lo que señaló que desde el punto lógico de Desde el punto de vista de la teoría económica, en lugar de seguir interviniendo, el ente emisor debe adoptar un plan que incluya al resto de los organismos estatales y así estimular la producción.
“Esto podría influir en el crecimiento del consumo a través del aumento de los salarios de producción, lo que en términos reales estabilizaría el tipo de cambio. La estabilidad actual del dólar es artificial, a través de la inyección de divisas que el gobierno viene haciendo desde hace algún tiempo”, dijo Frites.
Durante ese período, el bolívar se devaluó durante el año pasado, a pesar de los esfuerzos del gobierno por mantener el valor del dólar. Depreciación de la moneda 11,61%, Pasando de Bs 32,34 en agosto de 2023 a Bs 36,59 al cierre del 28 de agosto de este año.
La brecha entre las garantías oficiales y las garantías ronda el 20%. Para los expertos, “es una distorsión” perjudicial para la economía, que puede acelerar la inflación y también correr el riesgo de que la economía vuelva a la recesión, ciclo del que salió en 2021, cuando la crisis financiera se produjo. El Producto Interior Bruto de su país deja de caer.
Según Puente, si no se revierten las actuales medidas económicas, provocarán una importante devaluación del bolívar, lo que se traducirá en efectos recesivos en la economía.
Según organismos económicos como Focus Economics, el crecimiento económico de Venezuela se estimaba en 4,5% al mes de agosto de este año. Por otro lado, las autoridades han confirmado que la economía crecerá un 8%.
#28Jul Un mes después de que el mercado subiera
Después de las elecciones del 28 de julio, el Consejo Nacional Electoral (CNE) publicó resultados parciales que dieron a Nicolás Maduro un tercer mandato. Hasta la fecha, la institución no ha publicado las actas de escrutinio mesa por mesa, lo que generó protestas en todo el país en rechazo a los resultados. La crisis se intensificó después de que decenas de países, así como la Unión Europea, cuestionaran la veracidad de los resultados del organismo electoral.
La población venezolana, la comunidad internacional, así como las dos organizaciones que observaron las elecciones, como el Centro Carter y el Panel de Expertos de la ONU, continuaron exigiendo y presionando por un proceso de verificación imparcial que permitiera desarrollar la crisis política. resolver
El conflicto de las últimas semanas ha afectado la dinámica económica. Para el profesor del IESA, José Manuel Puente, por ejemplo, “No hay manera de mantener la estabilidad económica sin un mínimo de estabilidad política”.
Agregó que “Venezuela está en una fase de crisis política, donde un presidente aún no es reconocido por gran parte de la comunidad internacional y eso también genera dudas sobre el gobierno y sus políticas económicas”. Estos temores se trasladan al nerviosismo de el mercado cambiario”.
La presión sobre el mercado no oficial ha comenzado a aumentar durante la semana pasada. Para Ingerzon Freites hay una razón para esto y es que la respuesta de los agentes económicos, entre esos individuos, dentro de los hogares, no suele ser tan rápida. “Empiezan a suceder eventos y luego hay una reacción, en este caso la gente ya está preocupada por la inestabilidad política, obviamente ese es un factor que afectará la economía”, dijo.
Según los expertos, es natural que la gente quiera proteger sus ingresos comprando divisas. Sin embargo, recuerde que en el caso de una demanda desigual, no hay suficientes dólares en el mercado para satisfacerla.
“También hay presiones por la inestabilidad de la economía, “Cuando existe la expectativa de que el tipo de cambio oficial suba, la gente quiere proteger su dinero en alguna moneda internacional, en este caso el dólar”, dijo Frites.
Consecuencias y distorsiones en los mercados
Los expertos explican que la brecha entre el dólar oficial y el paralelo genera un arbitraje entre ambos mercados, lo que afecta la estimación, en ese sentido, indican que si se amplía esta brecha, que era del 20% a fines de agosto, se incrementará. La demanda de dólares aumenta y los precios de bienes y servicios también aumentan, lo que resulta en una inflación más pronunciada que afectará a los hogares venezolanos.
Los economistas también indican que el tipo de cambio de equilibrio, es decir, el valor real que debería tener la moneda en el mercado oficial, debería estar por encima de lo que indica el mercado actual: lo estiman en unos 60 bolívares por dólar.
José Manuel Puente piensa que “lamentablemente” El tipo de cambio de equilibrio puede estar cerca del doble del valor actual. “No sabemos cuándo el gobierno tomará una decisión política, pero actualmente el tipo de cambio es muy barato”. Sostiene que la tendencia es que el tipo de cambio en el mercado informal probablemente aumente a menos que el gobierno sea capaz de liquidar grandes cantidades de moneda extranjera y así influir en el mercado cambiario.
Ingerzon Freites añade que el aumento de los precios de bienes y servicios también repercutirá en un menor consumo de la población.
